Tezaur și Fidelis sunt titluri de stat pentru persoane fizice: împrumuți statul, care îți plătește anual o dobândă fixă.
Tezaur, ediția 5 octombrie – 6 noiembrie 2026: 6,50% pe un an, 7,00% pe trei ani și 7,50% pe cinci ani.
Fidelis, oferta din 2–9 octombrie 2026: până la 7,75% în lei și 6,60% în euro; titlurile se pot vinde la bursă.
Dobânzile nu se impozitează și nu contează la calculul CASS.
Dacă inflația rămâne la 6,2%, cât a fost în august 2026, câștigul real la Tezaur pe un an e de doar aproximativ 0,3%.

Statul se împrumută periodic direct de la populație, prin două programe: Tezaur și Fidelis. Iată, pe baza documentelor oficiale, cum funcționează, ce dobânzi au ultimele emisiuni, cum sunt impozitate și cât câștigi de fapt după inflație.

Ce sunt titlurile de stat Tezaur și Fidelis?

Titlurile de stat Tezaur și Fidelis sunt împrumuturi pe care le dai statului: plătești acum o sumă, primești în fiecare an o dobândă fixă, iar la scadență, adică la data stabilită de la început, îți primești banii înapoi. Emitentul este Ministerul Finanțelor.

Potrivit ministerului, banii strânși prin Tezaur sunt folosiți pentru finanțarea deficitului bugetar, adică a diferenței dintre cheltuielile și veniturile statului, și pentru refinanțarea datoriei publice, adică plata împrumuturilor care ajung la scadență. Prin cele 40 de oferte Fidelis derulate din august 2020, statul a atras de la populație 72,4 miliarde de lei, arată Bursa de Valori București (BVB). Despre cine plătește, până la urmă, deficitul, ascultă episodul ECONOCAST cu Gabriel Biriș.

Care e diferența dintre Tezaur și Fidelis?

Diferă cine le poate cumpăra, de unde, suma minimă, moneda, durata și felul în care ieși înainte de termen.

  • Cine. Tezaur se adresează doar persoanelor fizice rezidente de cel puțin 18 ani. La Fidelis pot subscrie, adică pot cumpăra în perioada ofertei, și nerezidenții, tot de la 18 ani.
  • De unde. Tezaur se cumpără de la unitățile Trezoreriei Statului, online prin Spațiul Privat Virtual (SPV) al ANAF, de la oficiile Poștei Române sau prin Ghișeul.ro, cu un card de debit. Fidelis se cumpără prin băncile și firmele de brokeraj care intermediază oferta; lista lor se publică la fiecare ofertă.
  • Cu ce sumă. La Tezaur, de la 1 leu la Trezorerie și la Poștă; prin Ghișeul.ro, între 1.000 de lei pe subscriere și 200.000 de lei pe emisiune. La Fidelis, minimum 5.000 de lei sau 1.000 de euro, în oferta din octombrie.
  • În ce monedă și pe cât timp. Ediția Tezaur în curs are titluri doar în lei, pe 1, 3 și 5 ani. Oferta Fidelis din octombrie a avut titluri în lei pe 2, 4 și 10 ani și în euro pe 3 și 10 ani.
  • Ieșirea înainte de termen. Tezaur se poate răscumpăra anticipat, cu pierderea dobânzii; Fidelis se poate vinde la BVB, la prețul pieței.

Ce dobânzi au ultimele emisiuni?

Ediția Tezaur deschisă între 5 octombrie și 6 noiembrie 2026 oferă dobânzi anuale de 6,50% pe un an, 7,00% pe trei ani și 7,50% pe cinci ani, cele mai mari din 2026. Subscrierile se închid pe 4 noiembrie pe Ghișeul.ro și la poșta din mediul rural, pe 5 noiembrie online prin SPV și la poșta din orașe și pe 6 noiembrie la Trezorerie. În septembrie, dobânzile erau 6,20%, 6,75% și 7,15%.

Oferta Fidelis din 2–9 octombrie 2026 a avut următoarele dobânzi anuale:

MonedaScadențaDobânda
lei2 ani6,60%
lei4 ani7,15%
lei10 ani7,75%
lei, pentru donatorii de sânge2 ani7,60%
euro3 ani4,50%
euro10 ani6,60%
euro, pentru donatorii de sânge3 ani5,50%

La tranșele pentru donatori, pragurile minime au fost de 500 de lei, respectiv 100 de euro.

Dobânzile se stabilesc la fiecare ediție. În iunie 2026, de exemplu, Tezaur oferea 6,25%, 6,80% și 7,25% pe 1, 3 și 5 ani. Toate edițiile din 2026, lună de lună, și comparația cu depozitele le găsești în analiza Tezaur, Fidelis sau depozit din octombrie. Pentru contextul dobânzilor din România, vezi ghidul despre dobânda de politică monetară a BNR.

Plătești impozit sau CASS pe dobândă?

Nu. Potrivit Codului fiscal (art. 93), veniturile persoanelor fizice din deținerea și din vânzarea titlurilor de stat nu sunt impozabile. Scutirea acoperă și câștigul, dacă vinzi titlurile Fidelis la bursă mai scump decât le-ai cumpărat.

Nici contribuția la sănătate (CASS), de 10%, nu se datorează din cauza lor. Pentru venituri precum cele din investiții sau din chirii, CASS se plătește doar dacă totalul lor anual ajunge la cel puțin 6 salarii minime brute, iar Codul fiscal (art. 170) prevede că veniturile neimpozabile nu se iau în calcul la acest prag.

Prospectul Tezaur și comunicatul BVB despre Fidelis, ambele din septembrie 2026, confirmă că veniturile nu sunt impozabile.

Poți retrage banii înainte de scadență?

Da, dar în condiții diferite.

La Tezaur poți cere răscumpărarea anticipată, adică returnarea banilor înainte de scadență, însă primești suma investită minus toate dobânzile încasate până atunci. Dacă ai pus 10.000 de lei pe trei ani, la 7,00%, și ai încasat deja prima dobândă, de 700 de lei (10.000 × 7,00%), primești înapoi 10.000 − 700 = 9.300 de lei. Practic, renunți la toată dobânda.

Răscumpărarea se face pentru toată suma dintr-o subscriere, nu parțial, iar banii vin în luna următoare cererii. Ceri banii pe canalul prin care ai cumpărat: la unitatea Trezoreriei unde ai subscris, la orice oficiu poștal sau pe Ghișeul.ro. În perioada de subscriere poți și anula o subscriere.

La Fidelis, subscrierile sunt irevocabile, dar titlurile intră la tranzacționare la BVB după ofertă: pe 17 septembrie, pentru cele din septembrie. Le poți vinde oricând, printr-o bancă sau o firmă de brokeraj la care ai cont de tranzacționare, la prețul pieței. Acesta poate fi sub valoarea nominală, adică suma pe care statul o returnează la scadență: pe 28 septembrie 2026, titlurile Fidelis în lei pe doi ani emise în septembrie s-au tranzacționat și la 97,10% din valoarea nominală, potrivit BVB.

Cât câștigi după inflație?

Câștigul real este ce rămâne din dobândă după ce ții cont de creșterea prețurilor. Potrivit Institutului Național de Statistică (INS), rata anuală a inflației a fost 6,2% în august 2026.

Exemplu: pui 10.000 de lei în Tezaur pe un an, la 6,50%. Peste un an ai 10.650 de lei: suma inițială plus 650 de lei dobândă, fără impozit. Dacă prețurile cresc în acest timp cu 6,2%, ce costă azi 10.000 de lei va costa 10.620 de lei. Câștigul real este mic: 10.650 ÷ 1,062 ≈ 10.028 de lei în bani de azi, adică aproximativ 0,3%.

Cu aceeași inflație, randamentul real ar fi de aproximativ 0,8% pe an la Tezaur pe trei ani (1,07 ÷ 1,062), 1,2% la Tezaur pe cinci ani (1,075 ÷ 1,062) și 1,5% la Fidelis în lei pe 10 ani (1,0775 ÷ 1,062). La titlurile în euro contează inflația din zona euro, de 3,2% în august 2026, potrivit Eurostat, dar și cursul leu–euro.

Inflația viitoare însă nu se cunoaște: 6,2% arată ce s-a întâmplat în ultimele 12 luni, nu ce urmează. Dacă ar coborî la 4%, cei 10.650 de lei ar valora aproximativ 10.240 de lei în bani de azi (10.650 ÷ 1,04), un câștig real de circa 2,4%. Dacă ar urca la 8%, ar valora aproximativ 9.861 de lei (10.650 ÷ 1,08), o pierdere reală de circa 1,4%. Despre cum se măsoară prețurile, citește ghidul despre inflația în România.

Calculează pentru suma ta, cu inflația la care te aștepți:

Titlurile de stat bat un depozit mediu după impozit: 6,50% fără impozit la Tezaur pe un an, față de 5,03% înainte de impozit la depozitele noi (media BNR din iulie 2026).
Pune în titluri pe termen lung doar banii de care nu ai nevoie până la scadență: la Tezaur, ieșirea înainte de termen te costă toată dobânda, iar la Fidelis depinzi de prețul de la bursă.
Urmărește edițiile lunare: dobânzile se schimbă de la o lună la alta.

Cât de des apar emisiuni noi și unde afli de ele?

În 2026, Ministerul Finanțelor a deschis în fiecare lună o ediție Tezaur, de circa patru săptămâni. Ofertele Fidelis au loc aproape lunar și durează câte o săptămână; cea din octombrie a fost între 2 și 9 octombrie.

Edițiile se anunță cu puțin timp înainte. Ordinul pentru ediția Tezaur din septembrie a fost semnat pe 4 septembrie, cu trei zile înainte de deschidere. Prospectul, adică documentul oficial al emisiunii, apare pe site-ul Ministerului Finanțelor, la secțiunea dedicată titlurilor de stat pentru populație, și pe cel al Poștei Române; documentele Fidelis se publică și pe bvb.ro.

Întrebări frecvente

Cât câștig cu 10.000 de lei în Tezaur pe un an?

650 de lei, la dobânda de 6,50% din ediția octombrie–noiembrie 2026, fără impozit și fără CASS.

Până când pot cumpăra Tezaur în această lună?

Până pe 6 noiembrie la Trezorerie, până pe 5 noiembrie prin SPV și la oficiile poștale din orașe, până pe 4 noiembrie pe Ghișeul.ro și la oficiile poștale din mediul rural.

Tezaur sau Fidelis?

Tezaur se cumpără de la 1 leu, fără cont la bancă, dar ieșirea înainte de termen te costă dobânda. Fidelis cere minimum 5.000 de lei și un cont la un intermediar, dar îl poți vinde la bursă oricând, la prețul pieței.

Ghidul are caracter informativ și nu este o recomandare de investiții personalizată. Pentru alte ghiduri despre impozite și taxe, vezi tema Taxe.

Datele sunt valabile la 11 octombrie 2026.

Surse